ECB laat rente op 2,00%, terwijl lange marktrente stijgt

Belangrijkste ontwikkelingen op een rij

• Inflatie in Nederland is gedaald tot 2,2% in januari 2026
• ECB-rente op depositorente blijft op 2,00%: voor de vijfde keer op rij onveranderd
• 10-jaars EUR IRS is eind 2025 fors gestegen
• De Nederlandse aandelenmarkt laat een solide start van het jaar zien, met een AEX-rendement van 4,6% YTD

Nederlandse inflatie flink afgenomen afgelopen kwartaal

In januari 2026 kwam de Nederlandse inflatie op circa 2,2% uit, wat een verdere daling is ten opzichte van de 2,7% in december 2025. Deze afname ondersteunt de perceptie dat prijsdruk in de economie structureel is verminderd. De dalende inflatie is vooral te danken aan de prijzen voor eten, drinken en tabak. Prijzen voor diensten bleven fors stijgen.

De inflatie in de bredere Eurozone daalde naar ongeveer 1,7% in januari, wat onder het streefniveau van 2% ligt dat de ECB als doelstelling hanteert. De kerninflatie bedraagt nog wel 2,2%. De meest recente ECB-prognoses gaan uit van een inflatie van net onder 2% in 2026 en 2027 en 2% in 2028. De inflatie in de Verenigde Staten bleef in december 2025 met 2,7% op hetzelfde niveau als in november. De kerninflatie bedraagt 2,6%.

Bron: Eurostat

ECB houdt de depositorente op 2,00% voor vijfde keer op rij

De ECB heeft opnieuw besloten de depositorente op 2,00% vast te stellen. Dit is de vijfde ongewijzigde rente opeenvolgend. Zowel de basisherfinancieringsrente (2,15%) als de marginale beleningsfaciliteit (2,40%) zijn ongewijzigd gebleven. Deze beslissing was breed verwacht door markten en analisten, gezien de recente inflatiecijfers die dichter bij de langetermijndoelstelling van 2% komen. De markt verwacht momenteel dat de beleidsrente in 2026 ongewijzigd blijft.

De marktrente in Europa nam in het afgelopen kwartaal toe, al vond de stijging voornamelijk eind 2025 plaats. De 10-jaars EUR IRS staat nu op 2,85%, tegenover 2,67% een kwartaal geleden. De 10-jaars EUR IRS is nu 0,85% hoger dan de 3-maands EURIBOR. De inverse rentecurve, waarbij de rente voor langere looptijden lager is dan voor kortere looptijden, is sinds januari jl. niet van toepassing.

Laatste update 06/02/2026, Bron: Refinitiv Eikon 

Europese beurzen starten 2026 beter dan Amerikaanse markten

De Europese aandelenmarkten zijn in 2026 sterker van start gegaan dan de Amerikaanse beurzen. Zo laten de AEX (+4,6%) en de STOXX Europe 600 (+4,2%) een duidelijk positief rendement zien in 2026. Daartegenover blijven de prestaties in de Verenigde Staten achter, met een bescheiden stijging van de S&P 500 (+1,3%) en zelfs een negatief rendement voor de Nasdaq (-0,7%).

Ondanks het feit dat de S&P 500 in januari nog een recordniveau bereikte, is er sindsdien sprake van verhoogde volatiliteit op de Amerikaanse aandelenmarkten. Deze volatiliteit wordt grotendeels veroorzaakt door aanhoudende onzekerheid rondom handelsbeleid, geopolitieke spanningen en het toekomstige rentepad van centrale banken. Europese aandelen lijken hier voorlopig minder gevoelig voor, mede door aantrekkelijkere waarderingen en het vooruitzicht op een stabieler monetair beleid.

Laatste update 06/02/2026, Bron: Refinitiv Eikon