Rente licht gedaald na aankondiging ECB

Gisteren (26 oktober jl.) heeft de ECB bekend gemaakt dat het opkoopprogramma vanaf volgend jaar wordt afgebouwd. Dit betekent dat er maandelijks ‘nog maar’ € 30 miljard aan schulden wordt opgekocht, een halvering van de huidige € 60 miljard.

Het opkoopprogramma, hoe zat dat ook alweer?

Begin 2015 startte de ECB met een stimuleringsprogramma om de economie na de crisis uit het slob te trekken. Dit deed zij door schulden (obligaties) van overheden en bedrijven op te kopen en de herfinancieringsrente op 0% te zetten. Banken kunnen het geld wat zij daarvoor in de plaats krijgen vervolgens weer uitlenen aan bedrijven en consumenten voor leningen en hypotheken. Bedrijven gaan hierdoor weer meer investeren en consumenten meer besteden, hetgeen de economie stimuleert. Het stimuleringsprogramma heeft volgens de ECB meer dan geholpen; de economie in de eurozone laat een stabiele groei zien met Nederland als één van de uitblinkers.

Stimuleringsmaatregelen worden afgebouwd

De economie draait nu zo goed dat de stimuleringsmaatregelen kunnen worden afgebouwd. Dit betekent overigens niet dat er in 2018 naar nul wordt afgebouwd. De afbouw geldt in ieder geval tot september volgend jaar. Wat daarna gebeurt is nog maar de vraag. De ECB houdt alle opties open. De herfinancieringsrente blijft voorlopig op 0% staan.

Wat zijn de gevolgen voor de financiële markten?

Hoe reageren de financiële markten op de aankondiging van de ECB? De AEX sloot gisteren 1,2% hoger dan een dag eerder. En ook de andere Europese aandelenbeurzen lieten een plus zien. De 3-maands Euribor blijft ongewijzigd op -0,33%. De 10-jaars IRS is 4 basispunten gedaald ten opzichte van gisteren. De forward-tarieven laten soortgelijke ontwikkeling zien.

10-jaars IRS – spot and forwards