ECB houdt depositorente op 2,00%

Belangrijkste ontwikkelingen op een rij

• Inflatie in Nederland op 2,4% in augustus 2025
• ECB heeft de depositorente in juli en september 2025 onveranderd gelaten op 2,00%
• Fed heeft een renteverlaging van 25 basispunten doorgevoerd
• 10-jaars EUR-marktrente is het afgelopen kwartaal gestegen tot 2,69%
• Aandelenbeurzen reageren positief op renteverlaging Fed

Nederlandse inflatie bedraagt 2,4% in augustus 2025

De inflatie in Nederland bedraagt in augustus 2,4% (jaar op jaar). Dit is een daling ten opzichte van de maand ervoor, toen de inflatie 2,5% bedroeg. Deze daling wordt voornamelijk verklaard door de prijsontwikkeling van meubels en vliegtickets, die een neerwaarts effect op het inflatiecijfer hadden.

De inflatie in de Eurozone is gestegen naar 2,1% in augustus, net boven de doelstelling van 2,0% van de ECB. De kerninflatie is gelijk gebleven op 2,3%. De meest recente ECB-prognoses gaan uit van een inflatie van 2,1% voor 2025, 1,7% voor 2026 en 1,9% voor 2027. De inflatie in de Verenigde Staten is gestegen en komt in augustus uit op 2,8%, ten opzichte van 2,7% de maand ervoor. De kerninflatie bedraagt 3,1%.

Bron: Eurostat

Een zomer zonder renteverlagingen bij de ECB

De ECB heeft na acht verlagingen op een rij eind juli een pauze ingelast. Begin september heeft de ECB de rente wederom gelijk gehouden. Hiermee staat de depositorente van de ECB op 2,00%. ECB-president Christine Lagarde hintte bij het rentebesluit dat de huidige beleidsrente passend is. “Het desinflatoire proces is voorbij” zei Lagarde in een toelichting op het rentebesluit. De huidige marktverwachting is dan ook dat de ECB voorlopig geen renteverlagingen doorvoert.

De marktrente in Europa is in de afgelopen maanden licht toegenomen. De 10-jaars EUR IRS bedraagt nu 2,69%, ten opzichte van 2,53% een kwartaal eerder. De 10-jaars EUR IRS is nu 0,67% hoger dan de 3-maands EURIBOR. De inverse rentecurve, waarbij de rente voor langere looptijden lager is dan voor kortere looptijden, is sinds januari jl. niet van toepassing.

Laatste update 19/09/2025, Bron: Refinitiv Eikon

Arbeidskrapte in de VS zorgt voor renteverlaging

De Fed heeft in september voor het eerst sinds eind 2024 een renteverlaging van 25 basispunten doorgevoerd. Hierdoor bedraagt de depositorente 4,00-4,25%. De Amerikaanse arbeidsmarkt, die al langere tijd zwakker is dan gedacht, was voor de Fed nu hét argument om de rente alsnog te verlagen.

Sinds juni komen er in de VS aanzienlijk minder nieuwe banen bij dan gedacht. Wanneer bedrijven goedkoper geld kunnen lenen, investeren zij waarschijnlijk meer en nemen ze meer mensen aan. De verwachting is dat de Fed in 2025 nog twee verdere renteverlagingen doorvoert tot een depositorente van 3,50-3,75%.

De vele economische ontwikkelingen, waaronder de recente rentebesluiten, hebben een zeer sterk effect op de koersen van staatsobligaties en aandelenbeurzen. Aandelenbeurzen noteren sinds begin 2025 een positief rendement (YTD).

Laatste update 19/09/2025, Bron: Refinitiv Eikon

Wat betekent dit voor uw zorginstelling?

De onvoorspelbaarheid binnen de financiële sector brengt grotere onzekerheid met zich mee voor meerjarenplannen en businesscases. De recente ontwikkelingen maken duidelijk dat het belangrijk blijft rekening te houden met een voldoende hoge onzekerheidsmarge in de rente bij de doorrekening van businesscases. Verder is dit een goed moment voor zorginstellingen om actief aan de slag te gaan met rentemanagement in het geval van een forse toekomstige financieringsbehoefte.

Sparren over uw investerings- en financieringsproces?

Heeft u behoefte om te bespreken wat dit voor uw zorginstelling betekent? Neem contact op met Maarten van den Broek of stel uw vraag via onderstaand contactformulier. Uiteraard kunnen wij ook met het bredere investerings- en financieringsproces meekijken.